

2011
*Durante el 2011 el tipo de cambio del dólar frente al peso mostró una tendencia alcista superando los 4,23 $/U$S en el último trimestre del año y mostrando una desvalorización de la moneda local de poco menos del 8% ya que a comienzos de año la paridad se ubicaba por debajo de 4 $/U$S.

*La llamada fuga de capitales superó los 2.000 millones de dólares mensuales a partir de mayo de este año. Con un promedio semejante, en términos anuales el fenómeno ascendería a cerca de 25.000 millones de dólares para 2011 superando lo alcanzado en 2008.

* En este contexto y con el fin de evitar que se acelerara la depreciación del peso el BCRA debió salir a vender dólares, interviniendo tanto en el mercado de contado como en el de futuros. Por esta operatoria las reservas de la autoridad monetaria se vieron reducidas considerablemente.

*La gran mayoría de los analistas sostienen que la decisión de hacer más estricto el control para la compra de divisas anunciada luego de las elecciones presidenciales fue una medida para contener la fuga de dólares y frenar la disminución de reservas. Sin embargo, desde el anuncio tomó trascendencia el mercado paralelo conocido también como "dólar blue". Se sostiene que en el mercado paralelo el dólar llegó a cotizar a $5 marcando una brecha superior al 16% respecto de la paridad de casas de cambio.
*La principal fuente de dólares para el país en los últimos años ha sido el comercio exterior. El saldo positivo de la Balanza Comercial presenta una tendencia declinante en los últimos tres años producto de una tasa de crecimiento de las importaciones que ha superado a la correspondiente a las exportaciones.

*Dentro de los factores que podrían afectar la oferta de dólares en 2012 se destacan el saldo de la balanza comercial, el tipo de cambio real con nuestros principales socios comerciales, la evolución del real brasileño y las exportaciones del sector agropecuario.
*En la demanda de dólares será de gran importancia evaluar tanto a la demanda especulativa como a la demanda real, considerando el creciente interés por bienes importados.
Para ver el informe completo haga click en el archivo adjunto