Informe Mensual de Trigo - Enero de 2012

Trigo: nuevo sistema de comercialización y finalización de la trilla

En Argentina finalmente se anunció el nuevo sistema de comercialización y finalizó la trilla con una cosecha que se estima en torno a los 14 mill.tn. En lo internacional, el 2011 marcó un retroceso de la cotización del cereal en Chicago por una abundante oferta.

 

  

MERCADO LOCAL

En el plano local lo más destacado en relación al trigo ha sido el esperado anuncio del nuevo sistema de comercialización así como también las estimaciones de cosecha al acercarse esta última a su finalización.

El pasado jueves 5 de enero se dieron a conocer los lineamientos generales del nuevo esquema de comercialización para el trigo, el cual entrará en vigencia el próximo 31 de enero. Antes del anuncio, se crearon ciertas expectativas sobre la similitud del mismo con el proyecto propuesto por AFA. Contrario a lo que se especulaba, no se aplicó el sistema de certificados por el que los productores estaban autorizados a vender el 60% de la producción declarada a la exportación mientras que el 40% restante debería asegurarse al mercado interno. Incluso, se especulaba con posibles diferencias en los porcentajes de venta a exportadores y molinos, dependiendo de la zona de producción.

Si bien aún resta conocer algunos detalles no menores de este nuevo sistema de comercialización, a continuación se presenta una síntesis de sus puntos centrales.

Se acordó liberar para la exportación el saldo definido como lo que resta de la cosecha total declarada y el remanente de la cosecha anterior, una vez deducidos el consumo interno de trigo pan y las previsiones tanto por semillas como por contingencias. Esto regirá para el trigo pan (condiciones cámara) mientras que el trigo baja proteína será de libre disponibilidad en su totalidad.

A fin de determinar a cuánto asciende el mencionado saldo exportable para la presente campaña, los productores deberán declarar sus tenencias físicas de trigo entre el 15 de enero y el 15 de febrero mediante un formulario oficial provisto por la UCESCI. El próximo 31 de enero se definirá una apertura parcial del saldo exportable en función de la estimación de producción y la declaración de existencia física realizada hasta esa fecha mientras que el 28 de febrero se procederá a consolidar la cifra final de exportación.

Llevado a la práctica y según números extraoficiales, la cosecha rondaría los 14 mill.tn. mientras que el remanente de la campaña pasada sería de 2 mill.tn. De esa oferta total de 16 mill.tn., 7 mill.tn. se reservarían para consumo interno con lo cual el saldo exportable ascendería a 9 mill.tn. Sin embargo, de ese monto deben deducirse 3 mill.tn. que ya se autorizaron en 2011 con lo cual sólo se liberarían 6 mill.tn. adicionales.

Vale destacar que seguirán existiendo los ROE Verde y que los exportadores que los soliciten deberán acreditar compras en el mercado interno registradas en las Bolsas de Cereales. Se establece además que las compras mediante contratos forward deben cumplir con un plazo mínimo de 90 días. Otro punto a remarcar es que en el convenio firmado por las partes interesadas se menciona que el precio pagado tanto por exportadores como por molinos harineros tendrá que ser el FAS teórico publicado diariamente por el Ministerio de Agricultura.

Finalmente, se establece que los ROE serán autorizados a los exportadores que acrediten haber adquirido el cereal de pequeños y medianos productores definidos como aquellos cuyas cosechas no superen las 500 tn. en el primer caso y de entre 500 y 800 para los últimos. Esto se entiende como un intento de favorecer a este grupo de productores, uno de los objetivos que se esperaba del cambio de esquema de comercialización.

Mientras avanza la implementación de este nuevo esquema con algunos detalles que aún restan definir, la cosecha del cereal avanza a buen ritmo favorecido por el clima cálido y seco. Hacia la segunda semana de enero la trilla estaba prácticamente finalizada mostrando un adelanto de alrededor de 15 puntos porcentuales respecto de lo observado un año atrás, según lo detallado por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Los rindes promedios ascienden a 31,6 qq/ha, una cifra que si bien es inferior a los 34,3 qq/ha de la campaña anterior, supera a todos los demás rendimientos alcanzados en los últimos 12 años. Un dato adicional es que de las 4,6 mill.ha sembradas se cosecharon 4,43 mill.ha.

Al aproximarse el fin de la cosecha, los organismos que elaboran estimaciones de producción han ido ajustando las mismas, revisándolas al alza en más de un caso. Así, por ejemplo, la Bolsa de Cereales elevó a lo largo del último mes su estimación en dos ocasiones, pasando de 13 mill.tn. a 14 mill.tn. en ese lapso. La Bolsa de Comercio, por su parte aumentó su pronóstico a 12,8 mill.tn. frente a las 12,4 mill.tn.que preveía con anterioridad y el USDA hizo lo propio pasando de 13 mill.tn a 14,5 mill.tn. Los muy buenos rindes observados en la región núcleo de producción de trigo en el sur de Buenos Aires, alentaron estos incrementos.

MERCADO INTERNACIONAL

En el mercado de Chicago, los futuros de trigo finalizaron el año 2011 con una clara tendencia negativa producto de una abundante oferta mundial y de la crisis financiera internacional que alentó salida de los fondos de inversión.

En el plano internacional, el último informe mensual de estimaciones de oferta y demanda correspondiente al año 2011 no hizo más que confirmar la existencia de una oferta abundante de trigo a nivel mundial. En este sentido, el organismo en diciembre elevó su producción mundial pronosticada para la campaña 2011/12 en unas 5 mill.tn ascendiendo la misma de esta forma a 688,97 mill.tn. Este aumento se explicó por mayores cosechas en países como Argentina, Australia y Canadá. En paralelo, los stocks previstos para el final de la presente campaña pasaron de 202,6 mill.tn. a 208,5 mill.tn., superando ampliamente el alza esperada por los analistas. En el informe correspondiente al mes de enero ambas cifras fueron nuevamente aumentadas a 691,50 mill.tn y 210 mill.tn. respectivamente.

En lo referido a EEUU con una cosecha de 54,4 mill.tn., las exportaciones son estimadas en 25,86 mill.tn., un 26% menor que lo observado la campaña pasada. Este peor desempeño exportador se explica por la competencia de países como Rusia y Ucrania, fenómeno que viene presionando a las cotizaciones de Chicago y que se acentúa en el contexto de abundancia de oferta recién descripto.

Mientras que en los mercados de Chicago y Kansas las cotizaciones retrocedieron poco más de 15% a lo largo del año 2011, en Minneapolis el deterioro de las cotizaciones fue menos significativo, al retroceder en torno a 3,5%. El mejor desempeño en este mercado se debió a la escasez de trigo de calidad tras las fallidas cosechas en algunos países productores.

Para este año que comienza, un factor que puede atenuar esta competencia que enfrenta el trigo de los EEUU viene dado por la menor cosecha que espera Ucrania para el año 2012 como consecuencia de una fuerte sequía durante la época de siembra. Según datos de la consultora UkrAgroConsult, mientras que la cosecha totalizó 20,6 mill.tn. en 2011, para el año que comienza la misma podría caer a 14,5 mill.tn. Esto representaría un retroceso de casi el 30% y afectaría la capacidad exportadora de este país europeo que venía posicionándose como un jugador de cierta importancia en el mercado.

Por el momento, las expectativas de cosecha para EE.UU. son alentadoras. En el informe de intención de siembra de trigo de invierno para la campaña 2012/2013 revelado por el USDA a comienzos de enero también, mostró un área sustancialmente superior a lo esperado por el mercado. Las estimaciones ubicaron la superficie en 20 mill.ha. incrementándose en poco más de 3,5 mill.ha. respecto de la campaña pasada.

Si bien aún restan varios meses hasta la cosecha del cereal de invierno (julio) podría anticiparse un mercado atento a variables climáticas, particularmente en países productores de trigo de calidad (para prever otra campaña con menor cosecha) y en Ucrania, donde ya se anticipan importantes recortes.